Emtia piyasaları, Orta Doğu’daki jeopolitik riskler ve Fed’in faiz kararı beklentisiyle karışık bir hafta geçirdi. Petrol yükselirken değerli metaller geriledi.
Küresel emtia piyasaları, geçtiğimiz hafta Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yaklaşan faiz kararı beklentisiyle karışık bir seyir izledi. Hürmüz Boğazı’ndaki deniz taşımacılığı riskleri petrol ve doğal gaz fiyatlarında jeopolitik primin korunmasına yol açarken, yatırımcılar Fed’in gelecek döneme ilişkin para politikası sinyallerine odaklandı.
Haftanın son işlem gününde ABD’den gelen müzakerelerin tekrar başlatılmasına yönelik adımlar, emtia piyasalarında risk iştahını kısmen destekledi.
ABD-İran müzakerelerinin yeniden başlama olasılığına yönelik haber akışı piyasalarda temkinli bir bekleyiş oluşturdu. Beyaz Saray Sözcüsü Karoline Leavitt, Pakistan’ın başkenti İslamabad’da yapılması planlanan ABD-İran görüşmelerine ABD Başkanı Donald Trump’ın Özel Temsilcisi Steve Witkoff ile Jared Kushner’in katılacağını açıkladı.
Leavitt, Başkan Yardımcısı JD Vance’in toplantıya gitmeyeceğini belirtti. Sözcü Leavitt, Başkan Trump’ın ulusal güvenlik ekibiyle müzakere sürecini yakından takip edeceğini ve gelişmelere göre her türlü eylemi gerçekleştirebileceğini ifade etti.
Orta Doğu’daki gerilimlerin gölgesinde, gelecek hafta gözler ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz kararına çevrildi. Para piyasalarındaki fiyatlamalar, Fed’in politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutacağına kesin gözüyle bakıldığını gösterdi.
Orta Doğu’daki çatışmalar nedeniyle yükselen enerji maliyetlerinin enflasyonist baskıları artırabileceği endişesi, Fed’e yönelik bu yılki faiz indirimi beklentilerinin ertelenmesinde etkili oluyor. Jeopolitik gerilimlerin odak noktası olduğu bu süreçte, Fed Başkanı Jerome Powell’ın sözle yönlendirmeleri, bankanın gelecek döneme ilişkin yol haritasına ışık tutması bekleniyor.
Analistler, Powell’ın enerji fiyatları, enflasyon görünümü ve para politikasına ilişkin mesajlarının başta altın olmak üzere değerli metaller, petrol ve baz metaller üzerinde etkili olabileceğini öngördü. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının, Powell’ın görev süresi dolmadan önceki son toplantısı olması da dikkat çekiyor.
Değerli metaller, haftayı Orta Doğu’daki gelişmelere ilişkin endişelerin ve büyük merkez bankalarının para politikalarına yönelik beklentilerin olumsuz etkisiyle düşüşle tamamladı. ABD-İran hattındaki müzakere sürecine ilişkin belirsizlikler petrol fiyatlarını desteklerken, enerji maliyetlerindeki yüksek seyir küresel enflasyon beklentilerini artırdı.
Bu durum, büyük merkez bankalarının faiz indirimlerinde daha temkinli hareket edebileceği beklentilerini güçlendirdi. Faiz indirim beklentilerinin zayıflamasıyla dolar endeksinde toparlanma ve ABD tahvil faizlerinde yükseliş görüldü, bu da faiz getirisi olmayan değerli metaller üzerinde baskı oluşturdu.
Analistler, jeopolitik risklerin altın başta olmak üzere güvenli liman varlıklarını desteklemesine rağmen, güçlü dolar ve yüksek faiz beklentilerinin hafta genelindeki fiyatlamalarda daha belirleyici olduğunu kaydetti. Bu gelişmelerle gümüş yüzde 6,5, platin yüzde 4,5, paladyum yüzde 4,5 ve altın yüzde 2,6 oranında geriledi.
Baz metallerde bu hafta, Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler ve enerji arzına ilişkin endişeler fiyatlamalar üzerinde etkili olurken, yatırımcılar Çin ekonomisine yönelik makroekonomik verilere odaklandı. Çin’de mart ayına ilişkin açıklanan veriler, sanayi tarafında büyümenin devam ettiğini ancak iç talep ve yatırımlarda ivme kaybının sürdüğünü gösterdi.
Ülkede sanayi üretimi martta yıllık bazda yüzde 5,7 artarken, perakende satışlardaki artış yüzde 1,7’ye geriledi. Sabit varlık yatırımları da yılın ilk çeyreğinde yüzde 1,7 artarak beklentilerin altında kaldı. Nikelde haftalık yükselişte arz endişeleri ve piyasa dengesine ilişkin beklentiler etkili oldu.
Arz fazlasının azalabileceğine yönelik haber akışı ve paslanmaz çelik talebinde toparlanma beklentileri nikel fiyatlarını hafta boyunca destekledi. Alüminyumda ise enerji yoğun üretim yapısı ve Orta Doğu kaynaklı lojistik riskler fiyatların yükselmesinde rol oynadı. Hürmüz Boğazı’na ilişkin taşımacılık riskleri, enerji ve navlun maliyetleri üzerinden fiyatlamalara yansıdı.
Bakırda ise Çin talebine ilişkin karışık sinyaller ve küresel büyüme görünümüne dair belirsizlikler satış baskısını artırdı. Hafta içinde risk iştahındaki toparlanma bakır fiyatlarını zaman zaman desteklese de haftalık bazda düşüş görüldü. Baz metallerde tezgah üstü piyasada nikel yüzde 6,3, çinko yüzde 1,3 ve alüminyum yüzde 1,2 oranında arttı. Bakırda yüzde 0,8 gerileme görülürken, kurşunun fiyatı yatay seyretti.
Enerji piyasasında tamamlanan haftada, Orta Doğu kaynaklı arz endişeleri ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin haber akışı fiyatlamalarda belirleyici oldu. ABD-İran hattında müzakere sürecine yönelik çelişkili açıklamalar, petrol arzında kesinti yaşanabileceği endişesini artırdı ve deniz taşımacılığına ilişkin riskler Brent petrol fiyatlarını destekledi.
Hürmüz Boğazı’nın küresel petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) taşımacılığı açısından kritik öneme sahip olması, piyasalarda arz güvenliği hassasiyetini artırdı. Bölgeden geçen enerji sevkiyatına ilişkin risklerin yükselmesiyle petrol fiyatlarına jeopolitik risk primi eklendi.
Haftanın bazı günlerinde müzakere sürecinin yeniden başlayabileceğine yönelik haber akışı fiyatlarda sınırlı gevşeme yaratsa da, hafta genelinde arz kaygıları fiyatlardaki yüksek seyrin korunmasına neden oldu. ABD doğal gaz piyasasında ise petrol piyasasından farklı olarak iç dinamikler öne çıktı.
Stokların beklentilerin üzerinde artması fiyatlardaki yukarı yönlü hareketi sınırlarken, LNG ihracat talebine ilişkin beklentiler ve dönemsel hava koşullarına bağlı tüketim görünümü fiyatları destekledi. Bu gelişmelerle Brent petrolün varil fiyatı yüzde 13,5, doğal gazın İngiliz termal birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı ise yüzde 0,3 arttı.
Tarım emtialarında Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler, enerji fiyatlarındaki yükseliş, lojistik maliyetleri ve hava koşulları fiyatlamalar üzerinde belirleyici oldu. Hürmüz Boğazı’na ilişkin haber akışı petrol fiyatlarında dalgalanmayı artırırken, gübre, navlun ve sigorta maliyetleri üzerinden tarım ürünlerinde maliyet baskısını öne çıkardı.
Buğday fiyatlarındaki yükselişte, ABD’de kışlık buğday ekili alanlarda kuraklık riskinin sürmesi etkili oldu. ABD Tarım Bakanlığı verilerine göre, kışlık buğdayın yalnızca yüzde 30’unun “iyi/çok iyi” durumda bulunması, üretim kalitesine ilişkin endişeleri artırdı.
Buna karşın Rusya’nın buğday ihracat vergisini sıfırlaması ve üretim tahminlerinin yukarı yönlü revize edilmesi, küresel arz tarafında fiyatları sınırlayan bir unsur oldu. Mısır fiyatları, güçlü ihracat talebi ve enerji piyasalarındaki yükselişten destek buldu.
Chicago Ticaret Borsası’nda buğday yüzde 2,8 ve mısır yüzde 1,3 artarken, pirinç yüzde 2,7 ve soya fasulyesi yüzde 0,5 geriledi. ABD’de Intercontinental Exchange’te şeker yüzde 4,6 ve kahve yüzde 3,7 artarken, pamukta yüzde 0,3 düşüş görüldü. Kakaonun ton başına fiyatı da haftayı yüzde 4,8 yükselişle tamamladı.
Yorum Yap